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欧洲外汇市场:ALANFX:欧元美元再次回调至1.20

欧元美元汇率普遍走高面临压力,这一举措得益于全球股市疲软,以及美国经济有望在2021年超越欧元区的观点欧洲外汇市场。ALANFX认为,任何跌破1.20这一心理和技术上重要的水平,都可能打开一扇更快走低的大门,欧元美元汇率短期区间也可能重新调整。不过,其他分析师表示,美元正受益于过于雄心勃勃的市场定位的清理,随着再平衡进程的完成,美元的走势可能很快就会消退。欧元美元周二公布时下跌三分之一,报略高于1.20,但观察数据确实显示,当天早些时候,欧元美元汇率跌破1.20,报1.1992的低点。

欧洲外汇市场:ALANFX:欧元美元再次回调至1.20

由于没有真正的消息,全球股市走软,这表明,股市下跌时美元升值的古老规则对外汇市场的动态起到了推波助澜的作用。ALANFX认为,美元走强已将欧元/美元拉至1.20美元的关键关口,而英镑/美元则将跌势扩大至1.39美元以下,上周已突破1.42美元。与其他经济体相比,对美国经济复苏速度加快的押注,以及对美联储允许债券收益率相对其他央行走高的预期,正帮助美元相对于收益率较低的同行攀升。

欧洲外汇市场:ALANFX:欧元美元再次回调至1.20

美国经济增长的优异表现可能得益于美国政府的进一步财政支持,美国政府打算在不久的将来额外发放19万亿美元的赠品,以帮助抗击经济下滑。不过,市场有可能只是在清理进入2021年以来对美元和欧元持有的极端头寸——投资者曾在2021年大量押注欧元/美元上行,但现在交易受到质疑,这些押注正在解除。当市场定位的再平衡完成后,欧元可能会找到更好的支撑。全球市场已越来越适应政府债券收益率的发展,ALANFX表示,美元正受益于美国债券收益率的快速增长,尤其是10年期债券。

收益率的上升反过来反映了对美国未来几个月强劲增长的预期,以及高于预期的通胀水平。因此,债券持有人要求在更高的通胀环境下持有这些资产,这反映在债券收益率上升上。收益率的上升也反映出一种预期,即美国联邦储备委员会可能会提前削减量化宽松计划并再次开始加息的时间。美联储最早可能在9月份开始在量化宽松计划下“减少”债券购买。与欧洲央行不愿考虑此类举措形成对比的是,这为美元提供了一些潜在的额外支撑。ALANFX认为,欧元美元仍然沉重,关键的1.20水平再次接近。跌破1.16-1.9区间可能意味着更深层的盘整,从而进一步中和去年春季末和夏季开始的长期上涨趋势。

ATFX外汇科普:欧盟、欧元区、欧央行和欧债危机

ATFX科普:欧洲联盟存在的法律基础,是在1992年2月7日份签署的《马斯特里赫特条约》,又名《欧洲联盟》条约。该条约第13条列明了欧洲联盟的七大核心机构,分别为:

1、欧洲议会

2、欧洲理事会(各国首脑组成,又称欧盟峰会,为欧盟最高决策机构)

3、欧盟理事会(各国部长组成)

4、欧盟委员会

5、欧盟法院

6、欧央行

7、审计院

签订该条约的是原欧共体的12个国家,其中就包含现在已经脱欧的英国,另外,德国法国意大利西班牙等欧洲老牌大国也在其中。现如今,欧盟已经扩展到27个成员国,经济总量也达到了全球前三的位置,在全世界的面前也习惯性的以整体的面貌出现,不会再着重强调单一国家。在分析外汇市场时,欧洲联盟的概念很少提及,我们更多的是分析欧元区的经济发展情况,因为它于全球第二大货币——欧元——的价格走向息息相关。在英国脱离欧盟之后,欧盟被媒体提及的频率更是下滑严重。

《马斯特里赫特条约》不单单设立了7个权利机构,还规定了在1999年1月1日起施行统一货币欧元的计划。之所以欧元计划没有在1992年立即执行,是因为当时欧盟各国还没有达到“经济趋同”的基本条件。《马斯特里赫特条约》的第109j.1条款概述了欧盟成员国在采用新货币欧元时必须遵守的5个趋同标准,分别为:

1、HICP(欧元区平均通胀率),不可高于参考值

2、政府赤字,不得高于3%

3、政府债务,不得超过60%

4、汇率,在使用欧元之前,本国货币与欧元的汇率保持相对稳定

5、十年期债券收益率,低于2%

只有同时满足这五个条件,欧盟成员国才能顺利使用欧元,并成为欧元区成员。目前,欧元区总计有19个成员国,这些成员国将欧元作为本国唯一的法定货币。原则上讲,将欧元设定为本国法定货币,需要具备是欧盟成员国的前提。但是,诸如梵蒂冈、摩纳哥、黑山等小国家,单方面废除了自己国家的货币并采用了欧元。这些国家没有受到欧元区的阻止,虽然他们并不属于欧元区,在欧元发行方面也没有任何发言权。

欧洲央行主要负责欧元的发行和欧元区内物价的稳定,其原始股份(110亿欧元)由欧盟27个国家的中央银行持有,并且该股份不可转让,亦不可用作抵押。虽然欧盟成员国已经拥有了共同的央行——欧央行,但它们依旧各自保留自己的中央银行,只不过,此时的成员国中央银行更像是欧央行的各级分行,主要负责落实欧阳行的各项货币政策。前任欧央行行长是外汇交易人士所熟悉的德拉基,经常被戏称为“超级马里奥”,因为他经常发表意料之外的看空欧元区经济的言论。现任欧央行行长为拉加德,在此之前,其曾经担任国际货币基金组织的总裁。

欧央行历史上最大的考验发生自2009年,由于希腊政府掩盖其超额的债务和政府赤字,导致其无法偿还以欧元计价的巨额债务,这就是有名的希腊债务危机事件。造成该事件的核心原因是,欧元由欧央行统一发行和管理,但成员国能够自主安排自己发行欧元债券的数量。劣币驱逐良币,越是经济衰退的成员国,越是倾向于发行债券融资。又因为其经济增长缓慢,日积月累,就不再有全额偿还所有债务的能力,主权债务危机也会随之爆发。在希腊之后,葡萄牙、西班牙和意大利又纷纷爆出类似的债务问题。欧元区成员国对是否要救助这些陷入危机的成员国这一问题,出现严重分析。问题一拖再拖,直到2011年7月份的欧盟峰会,欧元区领导人终于做出妥协,同意向希腊提供1000亿欧元的新融资,随后几年,该救助资金规模又扩大至了5000亿欧元。时至今日,希腊已经摆脱了债务危机的漩涡,但欧元区成员国独立发债的问题悬而未决,并最终成为历史遗留问题。

#小结:

欧元在外汇市场的重要性仅次于美元,深入了解欧盟、欧元区和欧央行的相关知识和历史沿革很有必要。德国是欧元区的经济增长引擎,希腊、西班牙、意大利属于拖后腿国家。在对欧元走向进行分析时,既要看到欧元区的整体性,又要看到各个成员国经济发展的不平衡性。

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