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疫情冲击下的外汇市场,疫情冲击之下,中国外汇市场产生哪些变化?

新冠疫情的爆发给了全球各国的经济当头一棒疫情冲击下的外汇市场,受此影响,外汇市场也正遭受着波动性加剧和流动性降低的影响。

疫情冲击下的外汇市场,疫情冲击之下,中国外汇市场产生哪些变化?

疫情冲击下的外汇市场,疫情冲击之下,中国外汇市场产生哪些变化?

当前外汇市场的避险情绪主要由疫情引起,如果全球疫情防控没有好转的迹象,可能很难扭转市场预期,疫情仍是影响当前全球外汇市场的重要因素。

疫情冲击下的外汇市场,疫情冲击之下,中国外汇市场产生哪些变化?

那么,中国作为世界经济的重要组成部分,疫情对我国外汇市场有何影响呢?

中国前三季度外汇储备供需平衡

2020年以来,中国有序进行疫情防控,国内经济稳定恢复,复苏势头全球领先,有力促进了我国国际收支平衡和外汇市场稳定。

总的来看,前三季度我国跨境资金流动保持平稳运行,外汇市场供求延续基本平衡态势。

根据国家外汇管理局数据显示,2020年前三季度,中国外汇收支状况主要呈现以下特点:

第一,银行结售汇总体呈现顺差,外汇市场供求保持基本平衡。2020年前三季度,银行结售汇顺差762亿美元。其中,上半年结售汇顺差786亿美元,三季度小幅逆差24亿美元综合考虑境外机构在银行间外汇市场净买汇,银行外汇头寸增加等其他供求因素,前三季度我国外汇市场供求保持基本平衡。

第二,跨境资金总体呈现净流入,二季度以来持续表现为顺差格局。前三季度,银行代客涉外收支顺差374亿美元,其中,一季度逆差260亿美元,体现了国际金融市场动荡的影响;4月以来恢复平稳,二、三季度分别为顺差372亿美元和顺差262亿美元。

第三,售汇率有所下降,企业境内和跨境的外汇融资意愿总体稳中有升。前三季度,衡量购汇意愿的售汇率,也就是客户从银行买汇与客户涉外外汇支出之比为64%,同比下降2.8个百分点。截至2020年9月末,我国银行的境内外汇贷款余额较2019年末上升475亿美元,说明企业的相关外汇融资需求总体增加;9月末,进口海外代付、远期信用证等跨境贸易外币融资余额与2019年末基本持平,而同期进口回落3%,表明企业跨境外汇融资意愿保持相对稳定。

第四,结汇率总体稳定,市场主体持汇意愿理性。前三季度,衡量结汇意愿的结汇率,也就是客户向银行卖出外汇与客户涉外外汇收入之比为65%,较上年同期基本持平。截至2020年9月末,企业、个人等主体境内外汇存款余额较上年末增加354亿美元,主要是三季度增长,在人民币有所升值情况下,体现了市场逆周期调节的良性结果。

第五,外汇储备规模稳中有升。截至2020年9月末,外汇储备余额31426亿美元,比2019年末上升346亿美元。总的来看,前三季度境内外汇市场供求保持基本平衡,外汇储备余额变动主要受汇率折算和资产价格变化等因素影响。

人民币汇率将维持合理升值水平

疫情发生以来,人民币汇率呈现双向波动态势。5月底以来,人民币对美元开始一路升值,对美元汇率已迈入“6.5时代”。

中国经济在受到疫情影响后快速复苏,美元走弱的背景下推升了人民币汇率,以及中国在自由贸易市场不断开放,这些都对人民币升值产生了影响。

人民币短期大幅升值,央行将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调为0,并表态人民币将在合理范围内升值。

展望后市,人民币有能力维持汇率稳健,主要原因如下:

一是中国复工复产已经全面启动、有序推进,货币政策和财政政策工具充裕,中国经济仍将保持较快增长率。

二是中国金融体系稳健,防范风险和服务实体经济能力显著提升。

三是人民币汇率形成机制改革不断完善,市场化水平和弹性日益提高,显现出应对外部冲击、实现内外均衡的“稳定器”功能。

四是中国金融改革持续推进,市场开放程度显著提升,金融基础设施不断完善,相关法律法规日益健全,境外投资者对境内人民币资产的投资需求将为人民币提供支撑

新冠疫情对各类外汇主体产生影响

新冠疫情不仅加快人民币汇率波动,对各类外汇主体也产生影响。2020年上半年,企业、银行所持有的外汇和外汇储备先降后升,个人持有外汇则先升后降。

一是国际经贸活动收缩影响我国外汇持有。据欧洲央行测算,由于新冠疫情导致供应链中断,全球贸易将收缩约25%。复工复产后我国出口状况有所改善,企业和银行持有的外汇随之出现了先降后升的走势。

二是,个人持有外汇比往年下降。受疫情影响境内居民境外旅游及留学的购汇用汇需求大减,成为3月份后个人部门持汇下降的原因之一。

三是经济逆全球化可能造成我国引进外资放缓。近两年我国实际使用外资仍处于增长态势,但增速持续回落,2017-2019年的增速分别为4%、3%、2.4%。2020年上半年我国实际使用外资679.3亿美元,同比下降4%。

四是外商投资企业的利润汇出增加。近年来我国外商直接投资存量不断增加,实现利润总额呈现上升趋势。境内外资企业因疫情汇出利润支持境外母公司的情况增加,2020年上半年外商投资企业和境外上市企业的股息和红利汇出约700亿美元,同比增加了70多亿美元。

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